专题：福瑞泰克赴港IPO：背靠祯祥 三年累亏超20亿
每经记者|王琳 每经剪辑|张海妮
福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称福瑞泰克）正冲击港交所IPO（初度公开募股）。《逐日经济新闻》记者把稳到，福瑞泰克在论说期内（2022年至2024年，下同）对祯祥控股集团（即浙江祯祥控股集团有限公司过甚附庸公司，下同）的销售占比逐年升迁，2024年达到近六成。与此同期，福瑞泰克的毛利率在2022年和2023年一度仅为个位数。
低毛利率背后，是福瑞泰克需要每年对卑劣整车客户的销售赐与一定扣头。为此，福瑞泰克通过活泼用工，以及将坐褥过程中的PCBA（印刷电路板拼装）坐褥外包给第三方承包商等花样，进行本钱抵制。
此外，跟着收入的增长，福瑞泰克的应收生意款及应收单子也在不休飞腾，2024年末占公司钞票总和的约三成。
招股书（申诉稿）深化，福瑞泰克是一家驾驶扶持处置有磋商供应商。把柄灼识盘问的贵寓，以中国2024年L0级至L2级（包括L2+级）驾驶扶持处置有磋商收入计，福瑞泰克在第三方自主供应商中排行第二，阛阓份额为7.2%。
从事迹确认来看，2022年至2024年，福瑞泰克的收入分辨为3.28亿元、9.08亿元和12.83亿元，但其尚未完了盈利——蚀本额分辨为8.55亿元、7.38亿元和5.28亿元。
在这背后，福瑞泰克在2022年和2023年的毛利率一度仅为6.2%和7.3%，2024年才升至11.2%。
值得一提的是，干系来往在福瑞泰克的收入中也上演着越来越环节的变装。2022年至2024年各年度，福瑞泰克向祯祥控股集团销售居品和劳动的金额分辨为0.65亿元、3.93亿元和7.63亿元，分辨占同期福瑞泰克总收入的19.7%、43.3%和59.4%。
福瑞泰克对祯祥控股集团销售居品和劳动的金额瞻望在改日几年还会不竭飞腾，这一干系来往的提出年度上限在2025年至2027年各年度分辨为11.15亿元、13.3亿元和15.48亿元。
把柄招股书（申诉稿），祯祥控股实控东谈主李书福所抵制的企业，曾屡次入股福瑞泰克。
低毛利率的背后，是福瑞泰克在居品销售中，会赐与客户一定的价钱扣头。
招股书（申诉稿）深化，福瑞泰克的收入是按与客户签订的公约所订明的代价减升值税来狡计，并把柄公约条目及历史模式就可变代价（即扣头或年度价钱更始）作出更始。扣头金额一般在公约内订明。2022年、2023年和2024年，福瑞泰克赐与的扣头分辨为300万元、410万元和1910万元。福瑞泰克暗意，年度价钱更始并无具体的公约条目，而是通过相比勾通数年签订公约的价钱来厘定。论说期内，公司平均每年的价钱更始幅度约为5%。
需要为卑劣整车企业客户提供扣头，又得提高公司本人毛利率，福瑞泰克从多个维度进行了本钱抵制。
记者把稳到，福瑞泰克选拔了活泼的用工战术，以相宜全行业的季节性和特定名目需求。在旺季，短期承包商通过活泼的用工平台飞快入职，以自恃福瑞泰克的坐褥需求；在淡季，福瑞泰克会缩减用工鸿沟，以尽量减少与恒久雇佣有关的闲置用工本钱。福瑞泰克暗意，按本色坐褥产量除以制造职工东谈主数狡计，这使得公司2024年东谈主均坐褥力同比提高约27.7%。
限度2022年末、2023年末和2024年末，福瑞泰克的全职雇员数分辨为1084东谈主、896东谈主和795东谈主。跟着收入的快速增长，恒久雇员数不休下跌。
论说期内，福瑞泰克还将公司系数这个词坐褥过程中的PCBA坐褥外包给了5家独处第三方制造商。自2024年4月起，独处第三方承包商将PCBA坐褥工序在福瑞泰克的工场内现场进行分包，PCBA制造商凯旋在福瑞泰克的工场进行坐褥。2022年、2023年和2024年，福瑞泰克对上述独处第三方承包商的采购金额分辨为2070万元、3520万元和1.03亿元。
在收入不休增长背后，福瑞泰克的应收生意款及应收单子也在不休飞腾。限度2022年末、2023年末和2024年末，福瑞泰克的应收生意款及应收单子分辨为2.31亿元、4.98亿元和7.36亿元，2024年末占公司钞票总和的约三成。
但与此同期，在论说期各期末，福瑞泰克对应收生意款及应收单子计提的减值拨备分辨为1.10亿元、0.81亿元和0.73亿元。这意味着，跟着福瑞泰克的应收生意款及应收单子在论说期内不休增长，其计提的减值拨备反而逐年下跌。
记者还把稳到，限度2023年末，福瑞泰克账龄为1年以上（包括1至2年以及2年以上）的应收生意款项及应收单子金额所有这个词为3362.90万元。到了2024年末，福瑞泰克账龄为2年以上的应收生意款项及应收单子金额为3311.30万元。
某不肯具名的注册管帐师向《逐日经济新闻》记者暗意，账龄分析时的应收生意款项及应收单子金额是莫得计提过减值拨备的。然则，从前文数据也不错看出，福瑞泰克限度2023年末账龄1年以上的应收生意款项及应收单子，在2024年收回了51.60万元，也即是说，收回的比例仅为1.53%。
封面图片着手：逐日经济新闻 文多 摄（贵寓图）
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背负剪辑：张恒星